Mengenal ARA dan ARB Saham IHSG: Aturan Terbaru 2025 yang Wajib Dipahami Investor

Dalam dunia saham Indonesia, istilah ARA dan ARB adalah dua hal yang sangat sering ditemui, terutama saat pasar sedang ramai, euforia, atau justru panik. Sayangnya, masih banyak investor—khususnya pemula—yang belum benar-benar memahami apa arti ARA dan ARB, bagaimana cara kerjanya, serta apa saja perubahan aturannya di tahun 2025.

Artikel ini akan membahas ARA dan ARB secara lengkap, sederhana, dan mudah dipahami, sesuai dengan aturan Bursa Efek Indonesia (BEI) terbaru yang berlaku pada 2025.

---

Apa Itu ARA dan ARB?

1. Auto Rejection Atas (ARA)

ARA adalah batas kenaikan harga maksimum saham dalam satu hari perdagangan.
Jika harga saham sudah mencapai batas ARA, maka:

• Order beli di atas harga tersebut akan otomatis ditolak oleh sistem BEI
• Harga saham tidak bisa naik lebih tinggi lagi hari itu

Biasanya ARA terjadi saat saham:

• Sedang euforia
• Ada sentimen positif besar
• Banyak investor berebut beli

---

2. Auto Rejection Bawah (ARB)

ARB adalah batas penurunan harga maksimum saham dalam satu hari perdagangan.
Jika harga sudah menyentuh ARB:

• Order jual di bawah batas tersebut akan ditolak
• Harga saham tidak bisa turun lebih dalam hari itu

ARB sering terjadi saat:

• Pasar panik
• Ada berita buruk
• Banyak investor ingin cut loss bersamaan

---

Tujuan Penerapan ARA dan ARB

BEI menerapkan ARA dan ARB bukan untuk “mengganggu” investor, tapi untuk:

• Menjaga stabilitas pasar
• Mencegah lonjakan atau kejatuhan harga yang ekstrem
• Memberi waktu investor untuk mencerna informasi
• Mengurangi risiko manipulasi harga

Singkatnya, ARA dan ARB adalah rem pengaman pasar saham.

---

Aturan ARA dan ARB Terbaru 2025

Mulai 8 April 2025, BEI menerapkan penyesuaian aturan melalui revisi Peraturan Nomor II-A. Batas ARA dan ARB kini ditentukan berdasarkan rentang harga saham.

Batas ARA dan ARB Saham 2025

Harga Saham	Batas ARA	Batas ARB
Rp50 – Rp200	+35%	−35%
> Rp200 – Rp5.000	+25%	−25%
> Rp5.000	+20%	−20%

Artinya, semakin mahal harga saham, semakin sempit batas pergerakannya.

---

Contoh Perhitungan ARA dan ARB

Misalnya:

• Harga saham ABC kemarin: Rp1.000
• Harga tersebut masuk kategori Rp200 – Rp5.000

Maka:

• ARA = Rp1.000 + 25% = Rp1.250
• ARB = Rp1.000 − 25% = Rp750

👉 Harga saham ABC hari ini hanya bisa bergerak di antara Rp750 sampai Rp1.250.
Jika ada order beli di Rp1.300 atau jual di Rp700, sistem BEI akan otomatis menolak.

---

Catatan Penting: Acuan Harga

Batas ARA dan ARB tidak selalu dihitung dari harga penutupan kemarin, tapi dari Acuan Harga, yaitu:

• Harga penutupan sebelumnya
• Harga teoritis setelah corporate action (stock split, right issue, dll)
• Harga IPO untuk saham baru

Karena itu, setelah corporate action, batas ARA/ARB bisa terlihat “berubah drastis”.

---

Bagaimana dengan Isu ARB −15% di 2025?

Pada 2025 sempat ramai diberitakan bahwa ARB diturunkan menjadi −15%.
Hal ini muncul karena:

• Arahan OJK
• Kondisi pasar yang sangat volatil
• Kebijakan pengamanan sementara

Namun perlu dipahami:

• Aturan baku BEI tetap mengacu pada Peraturan II-A
• Penyesuaian −15% biasanya bersifat situasional atau sementara
• Investor wajib mengecek pengumuman resmi BEI pada hari perdagangan tersebut

Jadi, jangan hanya mengandalkan headline berita—cek aturan yang benar-benar berlaku hari itu.

---

Hubungan ARA–ARB dengan Trading Halt IHSG

Selain ARA dan ARB per saham, BEI juga menerapkan trading halt untuk seluruh pasar jika IHSG turun tajam.

Aturan umumnya:

• IHSG turun lebih dari 8% → perdagangan dihentikan sementara
• Jika penurunan berlanjut hingga sekitar 15% → halt lanjutan
• Penurunan ekstrem (sekitar 20%) → bisa berujung suspend lebih lama

Tujuannya sama: meredam kepanikan dan menjaga pasar tetap tertib.

---

Dampak ARA dan ARB bagi Investor

Saat ARA

• Sulit beli di harga atas
• Antrean beli panjang
• Risiko beli di puncak harga

Saat ARB

• Sulit cut loss
• Saham bisa “nyangkut”
• Tekanan psikologis tinggi

Karena itu, memahami ARA dan ARB sangat penting dalam manajemen risiko.

---

Tips Menghadapi Saham ARA dan ARB

1. Jangan FOMO saat saham ARA
   Saham ARA belum tentu aman untuk dikejar.
2. Gunakan limit order, bukan market order
   Terutama saat pasar volatil.
3. Perhatikan volume dan antrian
   ARA/ARB tanpa volume besar sering tidak bertahan lama.
4. Selalu cek pengumuman BEI
   Terutama saat pasar sedang ekstrem.

---

Kesimpulan

ARA dan ARB adalah bagian penting dari mekanisme perdagangan saham di IHSG.
Dengan aturan terbaru 2025:

• Batas pergerakan saham semakin jelas
• Perlindungan pasar diperkuat
• Investor dituntut lebih disiplin dan sadar risiko

Memahami ARA dan ARB bukan hanya soal teori, tapi kunci agar tidak salah langkah saat pasar sedang panas atau panik.